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　　受上述变化影响，头部机构的资产规模也经历了一波过山车。数据显示，华夏基金ETF管理规模上周一度突破万亿元，成为国内首家跻身“万亿ETF俱乐部”的基金管理公司，但这一头衔未能保持太久，其后资金突然转向净流出，最终一周缩水344.08亿元，总规模回落至9648.17亿元；易方达基金上周骤减571.34亿元，ETF管理规模也跌破9000亿元；华泰柏瑞基金ETF管理规模上周缩水488.92亿元，跌破6000亿元。

　　中信证券最新策略观点认为，融资保证金的调整并不影响市场震荡上行的大方向，但会影响结构。主题板块博弈加剧，纯靠叙事和资金接力驱动的单边趋势行情结束。步入年报预告期，业绩线索的权重重新开始上升。ETF的巨额赎回属于逆周期调节的一部分，也给配置型资金提供了从容“上车”的窗口。配置上，好的组合应该是体验好、阻力小且抗焦虑的，这是围绕“资源+传统制造定价权重估”为基础（化工、有色、电力设备和新能源）构建组合的优势；在此基础上，可逢低增配非银（证券、保险），同时通过部分服务消费品种（如免税、航空等）或高景气品种（半导体设备等）增强收益。

　　中信建投证券最新观点认为，开年以来跨年行情愈演愈烈，在上周主动降温后热点出现调整。复盘以往案例，此举的目的是抑制“疯牛”可能产生的短期严重后果，长期大基调仍然较为积极，并且此次政策的实施更加具有成熟度和前瞻性。整体来看，本次主动降温不影响跨年行情的整体格局，但是此前局部过热的情况可能会得到缓解，资金交易的方向或将出现一些变化。从行业配置来看，AI算力、有色金属、创新药和汽车有较为明显的景气催化，前期市场热点商业航天和AI应用可能阶段性调整，可以关注其他主题线索如特高压、脑机接口、可控核聚变等。